Oceňování, 2020 (roč. 13), číslo 3-4
Stati
Výše a struktura odměňování vedoucích pracovníků: případová studie Německo
Jakub Mašek, Radana Šmídová
Oceňování 2020, 13(3):3-17 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.250 
Cílem článku je prozkoumat vývoj výše a struktury celkových odměn pro vedoucí pracovníky. Článek obsahuje základní přehled diskuse ohledně výše odměn vedoucích pracovníků a analyzuje vývoj časových řad celkových kompezací se zvláštním důrazem na analýzu jejich struktury. Jako případová studie byla pro snadnou dostupnost dat a podobnost s českým prostředím vybrána analýza datových sad z německého kapitálového trhu, konkrétně společností kótovaných na akciových indexech DAX, MDAX a SDAX.
Přehled teorií kapitálové struktury
Hoang Long Pham
Oceňování 2020, 13(3):18-24 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.251
Tento článek zkoumá a popisuje nejznámější teorie týkající se stanovení optimální kapitálové struktury. Od publikace Modigliani a Miller's (MM) (1958) " The cost of capital, corporate finance and the theory of investment ", teorie struktury podnikového kapitálu se stala velmi žádaným tématem v rámci finanční literatury. V průběhu let se objevily tři hlavní teorie kapitálové struktury, které navazují na MM teorii, nicméně nepracují s předpokladem dokonalých kapitálových trhů, na nichž funguje model od MM. První je teorie Trade off (teorie kompromisu). Klíčovým východiskem trade-off teorie je, že každá firma má svůj optimální cílový poměr zadlužení,...
Využití Embedded Value v oceňovací praxi
Markéta Pláničková
Oceňování 2020, 13(3):25-36 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.252
Tento článek se věnuje metodě Embedded Value a Appraisal Value, které jsou používány v oboru pojišťovnictví jakožto klíčové měřítko výkonnosti životních pojišťoven. Kromě metodologie jejich výpočtu uvádíme, jak se tyto metody používají v oboru pojišťovnictví a jak podle nás mohou být využity znaleckou a odhadcovskou praxí.
Vliv optimalizace pracovního kapitálu na hodnotu podniku - část 1 empirické studie
Barbora Rýdlová, Ivana Svatová
Oceňování 2020, 13(3):37-50 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.253
Článek analyzuje vztah mezi pracovním kapitálem, jako jedním z generátorů hodnoty, a hodnotou podniku. Zaměřuje se na syntézu závěrů empirických studií vztahu mezi pracovním kapitálem a různými podnikovými ukazateli, jako je zisk, rentabilita, ale také například zadluženost podniku. Předmětem zkoumání je též vztah mezi pracovním kapitálem a odvětvím a pracovním kapitálem a velikostí podniku. Jako významný se též ukazuje vztah mezi objemem pracovního kapitálu a potřebou investic (existencí investičních příležitostí). Syntetizovány jsou výsledky studií domácích i zahraničních z posledních let. Článek může sloužit jednak finančním manažerům pro komplexnější...
K problému výběru porovnatelné skupiny podniků pro ocenění a nástin budoucího výzkumu s využitím strojového učení
Veronika Staňková, Miloš Mařík
Oceňování 2020, 13(3):51-64 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.254
Tento článek se zabývá problematikou výběru porovnatelné skupiny podniků pro ocenění tržním porovnáním. Akademická odborná veřejnost se neshoduje na optimálním přístupu k výběru. V článku proto nejprve uvádíme syntézu literatury k tomuto tématu, včetně popisu a diskuze ke třem hlavním přístupům: (i) agregované skupiny podle odvětvové klasifikace, (ii) hledání fundamentálních ukazatelů a (iii) alternativní metody využívající big data. Dále se zabýváme tématem strojového učení aplikovaného ve financích a přinášíme nástin budoucího výzkumu, ve kterém chceme ověřit potenciál využití strojového učení při výběru porovnatelné skupiny podniků.
Výchozí hodnota tvářecího stroje: nadstandardní výbava ohraňovacího lisu
Roman Šůstek
Oceňování 2020, 13(3):65-74 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.255
Jedním z problémů při oceňování ohraňovacích lisů je stanovení jeho výchozí hodnoty. S ohledem na technický pokrok a vývoj, je řešení tohoto problému stále obtížnější. Při oceňování ohraňovacího lisu je nezbytné zjistit jeho reprodukční náklady na pořízení a současně zohlednit jeho skutečné provedení. Používá se cenové a parametrické porovnání, které je složité, protože pro stanovení výchozí hodnoty ohraňovacího lisu se musí zohlednit jeho základní cena, doplňková výbava za příplatek (dále jen "nadstandardní výbava"), konstrukční úpravy a koeficient technické úrovně. Tyto činnosti jsou složité a je vhodné je pro potřeby oceňování zjednodušit a zobecnit....