Oceňování, 2020 (roč. 13), číslo 1-2

Oceňování finančních institucí ve světle mezinárodních oceňovacích standardů

Milan Hrdý

Oceňování 2020, 13(1):3-14 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.243  

Cílem příspěvku je proto posoudit, zda navržené České oceňovací standardy pro finanční instituce (ČOSFI) jsou v souladu se základními principy a postupy Mezinárodních oceňovacích standardů (IVS), což by zvýšilo jejich relevantnost, serióznost a vypovídací schopnost. Pro účely naplnění cíle tohoto příspěvku je využita metodika analýzy IVS i ČOSFI a jejich komparace s následnou syntézou získaných poznatků do příslušných závěrů. Tento cíl byl splněn a stručnou analýzou a následnou komparací získaných poznatků bylo zjištěno, že ČOSFI plně odpovídají koncepci a záměrům IVS a jsou s nimi plně kompatibilní, jak v oblasti účelu ocenění, tak i použitých metod...

Lze hodnotit pravdivost znaleckých posudků zaměřených na oceňování podniku?

Miloš Mařík, Pavla Maříková

Oceňování 2020, 13(1):15-32 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.244  

Článek reaguje na zařazení kritéria pravdivosti jako požadavku na znalecké posudky v nových právních předpisech upravujících znaleckou činnost. Cílem článku je proto posouzení, do jaké míry lze hodnotit pravdivost znaleckých posudků zaměřených na oceňování podniku. V první části textu jsou rozebrané možnosti posuzování pravdivosti v jednotlivých krocích ocenění podniku. Článek ukazuje, že pravdivost je možné u tohoto typu znaleckých posudků hodnotit jen velmi omezeně, protože ocenění je z větší části postaveno na odhadech a prognózách. Hodnotit pravdivost prognózy z pohledu data ocenění je téměř nemožné. Ve druhé části článku jsou pak vysvětlena a...

Strategická analýza jako důležitá součást struktury ocenění podniku

Miloš Mařík, Pavla Maříková

Oceňování 2020, 13(1):33-52 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.245  

Strategická analýza je klíčové východisko ocenění podniku, ale znalecká praxe s touto částí ocenění stále nepracuje odpovídajícím způsobem. Článek proto zdůvodňuje potřebu a účel strategické analýzy. Dále ukazuje, že častými způsoby pro zdůvodnění absence strategické analýzy je použití paušální výnosové metody nebo přebírání finančního plánu od oceňovaného podniku. Ve třetí části pak text rozebírá hlavní postupy, které by měly být využívány při dobře zpracované strategické analýze. Významný prostor je přitom věnován využití profesionálních analýz a prognóz zpracovaných specializovanými institucemi, které by mělo postupně získat větší zastoupení v české...

Specifika oceňování v sektoru vývoje léčiv

Jakub Mašek, Radana Šmídová

Oceňování 2020, 13(1):53-64 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.246  

Cílem článku je analýza specifik oceňování v rámci sektoru vývoje léčiv. Článek tak reaguje na aktuální dění kolem pandemie SARS-CoV-2 a snaží se poskytnout vodítko zejména těm zástupcům odborné obce, kteří příležitosti ve farmaceutickém a biomedínském sektoru aktivně vyhledávají. V článku proto dochází k podrobné analýze celého odvětví, jeho dynamiky a sektorových specifik, která jsou pro ocenění společnosti určující.

Hádanka akciové rizikové prémie

Petr Musílek

Oceňování 2020, 13(1):65-79 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.247  

Příspěvek diskutuje problematiku akciové rizikové prémie (označovaná za rizikovou prémii kapitálového trhu), která byla zahájena článkem Maříka a Maříkové (2019a, 2019b). Úvodní část článku se zaměřuje na podstatné závěry z výše uvedeného článku. Dále je v příspěvku věnována pozornost prohloubení výkladu modelu CAPM. V následující části příspěvku je diskutováno omezení přístupu, který je založen na implikované rizikové prémii. V závěrečné části příspěvku jsou pak rozebrány alternativní způsoby stanovení akciové rizikové prémie.

Soudy, informace po datu ocenění a znalecký posudek

Lukáš Křístek

Oceňování 2020, 13(1):80-85 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.248  

Článek na praktických případech ukazuje, že soud přihlíží při svém rozhodování k informacím po datu ocenění. S těmito informacemi konfrontují znalecký posudek, a hodnotí znalecký posudek. Soudy zároveň konstatují, že znalec k těmto informacím přihlížet nemá.

Poznámky k příspěvku "Křístek, L.: Soudy, informace po datu ocenění a znalecký posudek"

Miloš Mařík

Oceňování 2020, 13(1):86-89 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.249