Oceňování 2020, 13(1):65-79 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.247

Hádanka akciové rizikové prémie

Petr Musílek
Prof. Ing. Petr Musílek, Ph.D. - profesor; Katedra bankovnictví a pojišťovnictví, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3

Příspěvek diskutuje problematiku akciové rizikové prémie (označovaná za rizikovou prémii kapitálového trhu), která byla zahájena článkem Maříka a Maříkové (2019a, 2019b). Úvodní část článku se zaměřuje na podstatné závěry z výše uvedeného článku. Dále je v příspěvku věnována pozornost prohloubení výkladu modelu CAPM. V následující části příspěvku je diskutováno omezení přístupu, který je založen na implikované rizikové prémii. V závěrečné části příspěvku jsou pak rozebrány alternativní způsoby stanovení akciové rizikové prémie.

Klíčová slova: Akciová riziková prémie; CAPM; cena; efektivní trh; implikovaná riziková prémie; riziko likvidity; očekávaná akciová riziková prémie
Granty a financováni:

Článek je zpracován jako jeden z výstupů výzkumného projektu Fakulty financí a účetnictví VŠE v Praze, který je realizován v rámci institucionální podpory VŠE IP100040.

JEL classification: G12, G32

Zveřejněno: 7. říjen 2020  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Musílek, P. (2020). Hádanka akciové rizikové prémie. Oceňování, 13(1-2), 65-79. doi: 10.18267/j.ocenovani.247
Sdílet...
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. AMIHUD, Y., MENDELSON. H., 1986. Asset pricing and the bid-ask spread. Journal of Financial Economics. Roč. 17, č. 2, s. 223-249. ISSN: 0304-405X. Přejít k původnímu zdroji...
    2. BLACK, F., 1972. Capital market equilibrium with restricted borrowing. Journal of Business. Roč. 45, č. 3, s, 444-445. ISSN: 0148-2963. Přejít k původnímu zdroji...
    3. BRENNAN, M. J., 1970. Taxes, market, valuation, and corporation financial policy. National Tax Journal. Roč. 23, č. 4, s. 417-427. ISSN: 00280283. Přejít k původnímu zdroji...
    4. CAMPBELL, J. Y., LO, A. W., MaCKINLEY, A. C., 1997. The Econometrics of Financial Markets. New Jersey: Princeton University Press. ISBN: 0-691-04301-9.
    5. DIMSON, E., MARSH, P., STAUNTON, M., 2020. In.: Investment Returns Yearbook 2020, Credit Suisse. 34-39.
    6. FAMA, E. F., FRENCH, K. R., 1993. Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics. Roč. 33, č. 1, s. 3-56. ISSN: 0304-405X. Přejít k původnímu zdroji...
    7. FERNANDEZ, P., DE APPELANIZ, E., ACIN, J. F., 2020. Survey: Market risk premium and risk-free rate used for 81 countries in 2020. IESE Business School, working paper. Dostupné na: https://ssrn.com/abstract=3560869 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3560869
    8. LINTNER, J., 1965. The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. Review of Economics and Statistics. Roč. 47, č. 1, s. 13-37. ISSN: 0034-6535. Přejít k původnímu zdroji...
    9. MAŘÍK, M., MAŘÍKOVÁ, P., 2019a. Tržní hodnota podniku a diskontní míra se zaměřením na rizikovou prémii kapitálového trhu - 1. část. Oceňování. Roč. 12, č. 2, s. 14-27. ISSN: 1803-0785. Přejít k původnímu zdroji...
    10. MAŘÍK, M., MAŘÍKOVÁ, P., 2019b. Tržní hodnota podniku a diskontní míra se zaměřením na rizikovou prémii kapitálového trhu - 2. část. Oceňování. Roč. 12, č. 3, s. 8-31. ISSN: 1803-0785. Přejít k původnímu zdroji...
    11. MERTON, R., 1973. An intertemporal capital asset pricing model. Econometrica. Roč. 41, č. 5, s. 867-887. ISSN: 1468-0262. Přejít k původnímu zdroji...
    12. MOSSIN, J., 1966. Equilibrium in a capital market. Econometrica, Roč. 34, č. 4, s. 768-783. ISSN: 1468-0262. Přejít k původnímu zdroji...
    13. MUSÍLEK, P., 2016. Riziko investiční kriminality. In: 8th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks. Ostrava, 05.09.2016 - 06.09.2016. Ostrava : Vysoká škola báňská - Technická univerzita Ostrava, s. 675-683. ISSN 2464-6970.
    14. PÁSTOR, L., STAMBAUGH, R. F., 2003. Liquidity risk and expected stock returns. Journal of Political Economicy. Roč. 111, č. 3, s. 642-648. ISSN: 0022-3808. Přejít k původnímu zdroji...
    15. PÁSTOR, L., STAMBAUGH, R. F., 2019. Liquidity risk after 20 years. Chicago Booth Research Paper No. 19-13; Fama-Miller Working Paper. Dostupné na: https://ssrn.com/abstract=3371948 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3371948
    16. REVENDA, Z., 2015. Centrální bankovnictví. Praha: Management Press. ISBN: 9788072612307.
    17. SHARPE, W. F., 1964. Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. Journal of Finance. Roč. 19, č. 3, s. 425-442. ISSN: 0022-1082. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah