Oceňování 2019, 12(3):34-54 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.234

Náklady cizího kapitálu v krátkém období - metody odhadu

Lucie Rudolfová
Ing. Lucie Rudolfová, Katedra financí a oceňování podniku VŠE

Příspěvek zkoumá metody odhadu nCK pro krátké období (období 1. fáze dvoufázového ocenění) a jejich použitelnost pro české podniky. Nejprve jsou v příspěvku shrnuty metody, které připadají v úvahu a tyto metody jsou porovnány navzájem z hlediska faktorů, které dokáží reflektovat a z hlediska náročnosti zpracování. Vybrané metody jsou dále aplikovány na dva náhodně vybrané podniky a jsou posouzeny jejich výsledky. Na závěr jsou uvedena některé doporučení ohledně výběru metody při odhadu nákladů cizího kapitálu a je uvedeno schéma možného postupu při výběru vhodné metody.

Klíčová slova: Náklady kapitálu; Cizí kapitál; Náklady cizího kapitálu; Oceňování podniků
Granty a financováni:

Článek je zpracován za finanční podpory IGS 42/2019 a jako součást výzkumného úkolu VŠE IP100040.

JEL classification: G32

Zveřejněno: 20. prosinec 2019  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Rudolfová, L. (2019). Náklady cizího kapitálu v krátkém období - metody odhadu. Oceňování, 12(3), 34-54. doi: 10.18267/j.ocenovani.234
Sdílet...
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. AMADEUS (2018): Amadeus Database Online. [Online], Amsterdam, Bureau van Dijk, c2018, [vid. 2018-07-25], https://amadeus.bvdinfo.com/home.serv?product=amadeusneo.
    2. ČNB (2019a): ARAD - Systém časových řad - Úrokové sazby stávajících úvěrů [online] [vid. 2019-06-30]. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cnb/STAT.ARADY_PKG.PARAMETRY_SESTAVY?p_sestuid=16828&p_strid=AAABBA&p_lang=CS.
    3. ČNB (2019b): ARAD - Systém časových řad: Úrokové sazby korunových úvěrů poskytnutých bankami nefinančním podnikům v ČR - nové obchody () [online] [vid. 2019-03-18]. Dostupné z: http://www.cnb.cz/cnb/STAT.ARADY_PKG.PARAMETRY_SESTAVY?p_sestuid=13101&p_strid=AAABAA&p_lang=CS.
    4. ČNB (2019c): ARAD - Systém časových řad: Výnosy státních dluhopisů [online] [vid. 2018-12-03]. Dostupné z: http://www.cnb.cz/cnb/stat.ARADY_PKG.PARAMETRY_SESTAVY?p_strid=AEBA&p_sestuid=375&p_lang=CS.
    5. ČNB (2019d): Sazby PRIBOR - měsíční a roční průměry (rok: 2015) [online] [vid. 2018-12-03]. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/financni_trhy/penezni_trh/pribor/prumerne.jsp?year=2015&show=Spustit+sestavu.
    6. DAMODARAN, A. (2002): Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. B.m.: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-471-41490-2.
    7. DAMODARAN, A. (2019): Ratings, Spreads and Interest Coverage Ratios [online] [vid. 2018-12-03]. Dostupné z: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datacurrent.html.
    8. EVROPSKÁ BANKOVNÍ FEDERACE, 2019. Czech Republic's banking sector: Facts & Figures. EBF [online] [vid. 2019-03-28]. Dostupné z: https://www.ebf.eu/czech-republic/.
    9. EVROPSKÁ CENTRÁLNÍ BANKA, 2019. Profitability - Bank sector variables - Macroprudential Database - ECB Statistical Data Warehouse [online] [vid. 2019-03-28]. Dostupné z: https://sdw.ecb.europa.eu/browseSelection.do?df=true&ec=&dc=&oc=&pb=&rc=&DATASET=1&removeItem=&removedItemList=&mergeFilter=&activeTab=CBD2&showHide=&MAX_DOWNLOAD_SERIES=500&SERIES_MAX_NUM=50&node=9689369.
    10. MAŘÍK, M. (2018): Metody oceňování podniku - proces ocenění, základní metody a postupy. Praha: Ekopress. ISBN 978-80-87865-38-5.
    11. MAŘÍKOVÁ, P. a M. MAŘÍK (2008): Diskontní míra pro výnosové oceňování podniku. Praha: Oeconomica. ISBN 978-80-245-1242-6.
    12. MF (2019): Makroekonomická predikce České republiky - červenec 2019. [online] [vid. 2019-10-23]. ISSN 1804-7971. Dostupné z: https://www.mfcr.cz/cs/verejny-sektor/makroekonomika/makroekonomicka-predikce/2019/makroekonomicka-predikce-cervenec-2019-35796.
    13. MOODY'S (2016): Annual Default Study: Corporate Default and Recovery Rates 1920 - 2015 [online] [vid. 2019-03-28]. Dostupné z: https://www.moodys.com/research/Annual-Default-Study-Corporate-Default-and-Recovery-Rates-1920-2015-PBC_188103.
    14. MPO (2019): Panorama zpracovatelského průmyslu ČR (Interaktivní tabulka) [online] [vid. 2018-12-03]. Dostupné z: https://www.mpo.cz/cz/panorama-interaktivni-tabulka.html
    15. PALEČKOVÁ, Iveta (2016): Determinanty rentability v českém bankovním sektoru. ACTA VŠFS. 10(2), 142-158. ISSN 1802-792X.
    16. PODŠKUBKA, T. (2012): Náklady cizího kapitálu při výnosovém ocenění podniků v České republice. Disertační práce. Praha: Vysoká škola ekonomická.
    17. PRODĚLAL, F. (2009): Bezriziková míra výnosnosti. Soudní inženýrství. 20(5), 251-254.
    18. HAMÉ, S.R.O. (2015): Výroční zpráva společnosti Hamé, s.r.o. za rok 2014 [online] [vid. 2019-03-06]. Dostupné z: https://or.justice.cz/ias/ui/vypis-sl-firma?subjektId=708525.
    19. AUTO POKORNÝ, S.R.O. (2016): Výroční zpráva společnosti Auto Pokorný, s.r.o. za rok 2015 [online] [vid. 2019-03-06]. Dostupné z: https://or.justice.cz/ias/ui/vypis-sl-detail?dokument=45024641⊂jektId=569763&spis=714124.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah