Oceňování, 2019 (roč. 12), číslo 3

Stati

Oceňování ručení ve znalecké praxi

Jaroslav Brada

Oceňování 2019, 12(3):3-17 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.232  

Povaha i velikost podstupovaných rizik úbytku majetku u poskytovatele úvěru při poskytování úvěru i poskytovatele ručení při poskytování ručení za závazky třetích stran je svojí ekonomickou povahou totožná. Předložený článek využívá tuto identickou povahu podstupovaných rizik k poskytnutí metodického návodu ke zjištění (kvantifikaci) potenciální tržní ceny ručení za závazky třetích stran s využitím informací o úrokových sazbách poskytovaných na trhu bankovními, resp. i nebankovními institucemi, případně i s využitím informací o požadovaných měrách výnosnosti (required rate of regurn) fondů rizikového kapitálu (venture funds).

Tržní hodnota podniku a diskontní míra se zaměřením na rizikovou prémii kapitálového trhu - 2. část

Miloš Mařík, Pavla Maříková

Oceňování 2019, 12(3):18-33 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.233  

V první části článku byly rozebrány modely pro odhad rizikové prémie kapitálového trhu ex-ante založené na dividendách a volných peněžních tocích. Cílem této druhé části je představit a analyzovat modely založené na reziduálních ziscích, zhodnotit různé modely a předložit doporučení pro podmínky ČR. Použití modelu reziduálních zisků je také ilustrováno na modelovém příkladu a jsou uvedena empirická data získaná těmito modely. Článek dospívá k závěru, že pro praktické použití ve středoevropských podmínkách jsou vhodnější modely založené na reziduálních ziscích než na dividendách, FCFE nebo výsledcích hospodaření. Reziduální zisky vyžadují vstupní data,...

Náklady cizího kapitálu v krátkém období - metody odhadu

Lucie Rudolfová

Oceňování 2019, 12(3):34-54 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.234  

Příspěvek zkoumá metody odhadu nCK pro krátké období (období 1. fáze dvoufázového ocenění) a jejich použitelnost pro české podniky. Nejprve jsou v příspěvku shrnuty metody, které připadají v úvahu a tyto metody jsou porovnány navzájem z hlediska faktorů, které dokáží reflektovat a z hlediska náročnosti zpracování. Vybrané metody jsou dále aplikovány na dva náhodně vybrané podniky a jsou posouzeny jejich výsledky. Na závěr jsou uvedena některé doporučení ohledně výběru metody při odhadu nákladů cizího kapitálu a je uvedeno schéma možného postupu při výběru vhodné metody.

Prognóza tržeb stomatologických praxí

Radana Šmídová

Oceňování 2019, 12(3):55-62 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.235  

Lékařská praxe se vyznačuje řadou odlišností oproti jiným typům podniků. Hodnota je vytvářena především neidentifikovatelnými nehmotnými aktivy, goodwill je determinován osobou provozovatele praxe, hodnota hmotných aktiv tvoří jen malý podíl na celkové hodnotě. Článek je zaměřen na prognózu tržeb stomatologických praxí.