Oceňování 2018, 11(1):18-32 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.206

Spolehlivost výnosového oceňování bank na bázi regresní analýzy

Milan Hrdý
Doc. Ing. Milan Hrdý, Ph.D. - docent na Katedře financí a oceňování podniku Fakulty financí a účetnictví VŠE Praha

Cílem tohoto příspěvku je analyzovat přesnost stanovení predikce úrokových výnosů a výnosů z poplatků a provizí banky vypočítaných pouze odhadem na bázi regresní analýzy s vysvětlujícími proměnnými např. HDP, sazby PRIBOR, změny měnových kurzů apod. pro první a druhý rok finančního plánu oceňované komerční banky, přičemž tato přesnost bude stanovena jako procentuální odchylka od skutečně dosažené hodnoty vykázané v účetních výkazech oceňované banky. Otázkou je, jaká přesnost odhadu je ještě akceptovatelná a jaká už nikoliv. Oceňovací praxe povětšinou považuje za relativně dobrý odhad s odchylkou do 10 % od skutečného stavu a za maximálně akceptovanou odchylku do 20 %. Tu má v průměru pouze odhad čistého úrokového výnosu pro první rok plánu. Přesnost odhadu závisí zejména na přesnosti jednotlivých ocenění, kde tři z nich splňují akceptovanou odchylku 20 %. Přesnější informace bude možné získat dalšími výzkumy, až budu známa data pro další roky.

Klíčová slova: Oceňování; Banky; Regresní analýza; Přesnost; Zpětné testování
Granty a financováni:

Článek byl zpracován s využitím prostředků institucionální podpory na dlouhodobý koncepční rozvoj vědy a výzkumu na FFÚ VŠE IP 100040.

JEL classification: G20

Zveřejněno: 27. duben 2018  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Hrdý, M. (2018). Spolehlivost výnosového oceňování bank na bázi regresní analýzy. Oceňování, 11(1), 18-32. doi: 10.18267/j.ocenovani.206
Sdílet...
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. DAMODARAN, A. (2009): Valuing Financial Service Firms. New York, Damodaran, c2009, WWW dostupné z: <http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/>.
    2. FILIP, M. Ocenění ČSOB, a.s. Praha, 2017. Diplomová práce. VŠE Praha.
    3. HAZEL, J.,J. (1996). The Bank Valuation Handbook. Irwin Publications,USA,1996,329 s.
    4. HEJDUKOVÁ, M. (2009): Specifika komerčních pojišťoven jako předmětu ocenění s důrazem na finanční analýzu. Oceňování, 2009, roč.2, č. 4, s. 14-28
    5. HEJDUKOVÁ, M., (2010): Výnosové metody oceňování komerčních pojišťoven. Oceňování, 2010, roč. 3, č. 3, s. 16-26
    6. HESSOVÁ, B. Ocenění vybrané komerční banky. Praha, 2017. Diplomová práce. VŠE Praha.
    7. HOLEC, J. Ocenění České spořitelny, a.s. Praha, 2015. Diplomová práce VŠE Praha.
    8. HORÁKOVÁ, K. Ocenění Raiffeisenbank, a.s. Praha, 2016. Diplomová práce. VŠE Praha.
    9. HRDÝ, M. (2017). Oceňování bank, pojišťoven a dalších finančních institucí. 1. vydání, Praha: Wolters Kluwer ČR, 2017, 292 s.
    10. HRDÝ, M., DUCHÁČKOVÁ, E. Valuation Standards for Insurance Companies in the Financial Theory. Prague Economic Papers, 2017, 26(2), pp. 227-23. Dostupné z: http://doi.org./10.18267/j.pep.606. Přejít k původnímu zdroji...
    11. HRDÝ, M. (2015). Oceňování investičních fondů a investičních společností v kontextu nové zákonné úpravy. Oceňování, ročník 8, č. 2/2016, s. 47-57
    12. HRDÝ, M. (2013). Úvod do oceňovacích standardů pro investiční společnosti, investiční fondy a penzijní společnosti. Oceňování, ročník 6, č. 2 /2013, s. 14-26
    13. HRDÝ, M. (2012). Problematika diskontní úrokové míry při oceňování bank a dalších finančních institucí. Oceňování, ročník 5., č. 3/2012, s. 14-26
    14. HRDÝ, M. (2011). Oceňovací standardy pro banky a další finanční instituce. Oceňování, ročník 4., č. 3/2011, s. 21-36
    15. HRDÝ, M. (2005). Oceňování finančních institucí. Praha: Grada Publishing, 2005, 216 s.
    16. HRDÝ, M. - DUCHÁČKOVÁ, E. (2011): Úvod do oceňovacích standardů pojišťoven. Oceňování, roč. 4, č.4/2011
    17. KRÁLÍK, J. (2007): Specifika zpracování finanční analýzy, její možné modifikace a vlastní aplikace při procesu oceňování pojišťovny. Doktorská disertační práce. Liberec: Technická universita Liberec, Ekonomická fakulta, 2007
    18. MASSARI, M., GIANFRATE G., ZANETTI L. The Valuation of Financial Companies. Tools and Techniques to Value Banks, Insurance Companies, and Other Financial Institutions. United Kingdom, 2014, John Wiley and Sons, 246 pp.
    19. MENZLOVÁ, P. Ocenění ČSOB, a.s. Praha, 2014. Diplomová práce. VŠE Praha.
    20. MILLER, W. D, (1995). Commercial Banks Valuation. John and Sons, Inc., USA, 1995, 263 s.
    21. POTŮČEK, T. Ocenění Moneta Money Bank. Praha, 2017. Diplomová práce. VŠE Praha.
    22. Povinně uveřejňované údaje Komerční banka, a.s., 2017. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.kb.cz/cs/o-bance/vztahy-s-investory/vykazy-a-vysledky/hospodarske-vysledky/
    23. Povinně uveřejňované údaje ČSOB, a.s., 2017. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.csob.cz/portal/o-csob/povinne-uverejnovane-informace#informace-o-csob
    24. Povinně uveřejňované údaje Česká spořitelna, a.s., 2017. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.csas.cz/banka/content/inet/internet/cs/tz_1-3q2017_czefinal.pdf
    25. Povinně uveřejňované údaje Raiffeisenbank, a.s., 2017. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.rb.cz/o-nas/o-spolecnosti/vysledky-hospodareni/ctvrtletni-zpravy
    26. Povinně uveřejňované údaje Moneta Money Bank, a.s., 2017. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.moneta.cz/o-nas/informacni-povinnost
    27. Povinně uveřejňované údaje J&T Banka, a.s., 2017. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.jtbank.cz/informacni-povinnost/#povinne_uverejnovane_informace
    28. REZAEE, Z., (2001). Financial Institutions, Valuations, Mergers and Acquisition. Wiley John and Sons, USA, 2001, 434 s.
    29. ŠPACÍROVÁ, M. Ocenění J&T Banky, a.s. Praha, 2015. Diplomová práce. VŠE Praha.
    30. ŠTOČKOVÁ, M. Ocenění komerční banky, a.s. Praha, 2016. Diplomová práce. VŠE Praha.
    31. Výroční zpráva Komerční banka, a.s., 2016. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.kb.cz/file/cs/o-bance/vztahy-s-investory/publikace/vyrocni-zpravy/kb-2016-vyrocni-zprava.pdf?c5a9afc4096cf0de121fabd912833b72
    32. Výroční zpráva ČSOB, a.s., 2016. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.csob.cz/portal/documents/10710/444804/vz-csob-2016.pdf
    33. Výroční zpráva Česká spořitelna, a.s., 2016. [cit.2018-01-31]. https://www.csas.cz/banka/content/inet/internet/cs/vz_cs_2016_final.pdf
    34. Výroční zpráva Raiffeisenbank, a.s., 2016. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.rb.cz/attachments/vyrocni%20zpravy/vz-rb-16-cz.pdf
    35. Výroční zpráva Moneta Money Bank, a.s., 2016. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.moneta.cz/documents/cz/press/mmb-vyrocni-zprava-2016.pdf
    36. Výroční zpráva J&T Banka, a.s., 2016. [cit.2018-01-31]. Dostupné z: https://www.jtbank.cz/public/85/2/b5/33131_136663_VZ_JT_BANKA_2016_CZ_doplnena.pdf

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah