Oceňování 2025, 18(2):43-54 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.303

Green Bonds - přináší zelené financování ekonomickou výhodu? Úvodní analýza na vybraných evropských datech

Petr Jablonský - František Poborský
Katedra financí a oceňování podniku Fakulty financí a účetnictví VŠE v Praze

Tento článek je věnován analýze ekonomických přínosů zelených dluhopisů evropských emitentů pomocí zkoumání jejich výnosnosti oproti konvenčním dluhopisům, se zohledněním ESG faktorů. Analýza staví na porovnávání upraveného z-spreadu v jednotlivých skupinách dluhopisů s ratingem Baa1. Naše výsledky ukazují, že zelené dluhopisy mohou poskytovat cenovou výhodu pro delší splatnosti, což značí dlouhodobější ekonomické efekty ESG faktorů. Dále jsme zjistili, že environmentální skóre má vliv na výši z-spreadů (přímo úměrnou), zejména pro kratší splatnosti.

Klíčová slova: Zelené financování; Zelené dluhopisy; Vztah výnosnosti a environmentálního hodnocení dluhopisů
Granty a financováni:

Článek je zpracován jako jeden z výstupů výzkumného projektu Fakulty financí a účetnictví VŠE Praha, který je realizován v rámci institucionální podpory VŠE IP100040

JEL classification: G30

Zveřejněno: 12. leden 2026  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Jablonský - František Poborský, P. (2025). Green Bonds - přináší zelené financování ekonomickou výhodu? Úvodní analýza na vybraných evropských datech. Oceňování, 18(2), 43-54. doi: 10.18267/j.ocenovani.303
Sdílet...
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. [1] ASSOCIATION OF INVESTMENT COMPANIES. ESG Attitudes Tracker: passion for ESG investing cools further. [online]. 2024. Dostupné z: https://www.theaic.co.uk/aic/news/press-releases/esg-attitudes-tracker-passion-for-esg-investing-cools-further.
    2. [2] BELL, M. - TAYLOR, B. How can investors balance short term demands with long term value? EY Global Institutional Investor Survey. [online]. 2024. Dostupné z: https://www.ey.com/en_gl/insights/climate-change-sustainability-services/institutional-investor-survey.
    3. [3] DAUERER, A. A systematic literature review of performance measurement systems and the integration of ESG factors. Environmental and Sustainability Indicators, Volume 27, 2025, 100746, ISSN 2665-9727. Dostupné z: https://doi.org/10.1016/j.indic.2025.100746. Přejít k původnímu zdroji...
    4. [4] DA CUNHA, Í.G.F. - POLICARPO, R.V.S. - DE OLIVEIRA, P.C.S. et al. A systematic review of ESG indicators and corporate performance: proposal for a conceptual framework. Futur Bus J 11, 106 (2025). https://doi.org/10.1186/s43093-025-00539-1.[5] FABOZZI, Frank J. (ed.). The Handbook of Mortgage-Backed Securities. Chicago: Probus Publishing, 1985. ISBN 0-917253-043. Přejít k původnímu zdroji...
    5. [6] INTERNATIONAL CAPITAL MARKET ASSOCIATION. Green Bond Principles. [online]. Updated June 2025. Dostupné z: https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/green-bond-principles-gbp/.
    6. [7] LARCKER D. - SERU A. - TAYAN B. Stanford Graduate School of Business. Young Investors' Support for ESG Dropped Dramatically in 2024. [online]. 2025. Dostupné z: https://www.gsb.stanford.edu/insights/young-investors-support-esg-dropped-dramatically-2024.
    7. [8] MACAULAY, Frederick R. Some theoretical problems suggested by the movements of interest rates, bond yields and stock prices in the United States since 1856. New York: National Bureau of Economic Research, 1938. ISBN 0-87014-032-9.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah