Oceňování 2021, 14(4):3-17 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.267

Násobek EV / EBITDA: praktické poznámky k aplikaci

Lukáš Hruboň
Ing. Lukáš Hruboň, Ph.D., ACCA, znalec ve specializaci Oceňování podniků

Tento příspěvek analyzuje vybrané faktory výše EBITDA marže s důrazem na vliv: (i) outsourcingu, (ii) využití nájmů a leasingů, (iii) specifické účetní politiky, (iv) transakcí se spřízněnými osobami. Autor dále upozorňuje na rizika "slepé" aplikace uniformního oborového násobku EV / EBITDA na každou firmu splňující kritérium stejné poskytované služby / zákazníka. Oceňovatel by se měl při aplikaci metody tržního srovnání vždy v maximální možné míře ujistit, že je zajištěna konzistence mezi předmětem ocenění a oborovými "peers" v a) účetních politikách ovlivňujících výsledovku a stejném postupu pro výpočet EBITDA; b) užití stejné báze fiskálního roku vstupujícího do výpočtu násobku; c) růstovém potenciálu, rizikovém profilu a investiční náročnosti jednotlivých uvažovaných firem.

Klíčová slova: Tržně srovnávací metoda; násobek EV, EBITDA; marže EBITDA; IFRS 16
JEL classification: G30

Zveřejněno: 20. duben 2022  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Hruboň, L. (2021). Násobek EV / EBITDA: praktické poznámky k aplikaci. Oceňování, 14(4), 3-17. doi: 10.18267/j.ocenovani.267
Sdílet...
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Hruboň, L. (2014b): Násobek EV / EBITDA: význam, analýza fundamentálních faktorů, Oceňování, číslo 3/2014, ISSN 1803-0785.
    2. Hruboň, L. (2016): Násobek EV/EBITDA: Regresní analýza fundamentálních faktorů - data z WSE v letech 2012 - 2014, Oceňování, číslo 6/2016, ISSN 1803-0785.
    3. Hruboň, L. (2017): Násobek EV / EBITDA: kvantifikace veličiny EBITDA, Oceňování, číslo 3/2017, ISSN 1803-0785.
    4. Hruboň, L. (2018): Násobek EV / EBITDA: upravená EBITDA - symetrický obraz v rozvaze, Oceňování, číslo 1/2018, ISSN 1803-0785. Přejít k původnímu zdroji...
    5. Klement, J. (2016): Dumb Alpha: Trailing or Forward Earnings? [ON-LINE], https://blogs.cfainstitute.org/investor/2016/07/12/dumb-alpha-trailing-or-forward-earnings/
    6. Mařík, M. aj. (2007): Metody oceňování podniku: Proces ocenění, základní metody a postupy. 2. vydání. Praha, Ekopress, 2007. ISBN 978-80-86929-32-3. Přejít k původnímu zdroji...

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah