Oceňování 2025, 18(2):23-42 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.302

Pracovní kapitál jako generátor hodnoty podniku - vztah k obchodovatelnosti a velikosti firmy

David Halfar - Miloš Mařík
Vysoká škola ekonomická, Fakulta financí a účetnictví, Katedra financí a oceňování podniku

Oceňovatel by měl v rámci ocenění podniku mimo jiné analyzovat a prognózovat pracovní kapitál a jeho složky. Pro tyto účely je vhodné zejména při tržním ocenění přihlížet k hodnotám dosahovaným podniky ze stejného odvětví. Cílem článku je zjistit, zda se výše tohoto generátoru hodnoty liší kromě odvětví také podle obchodovatelnosti a velikosti podniků. V rámci dvou zemí a tří odvětví byly zkoumány doby obratu zásob, pohledávek a závazků a náročnost tržeb na pracovní kapitál. Hlavním zjištěním provedené analýzy je skutečnost, že obchodovatelnost nemá systematický vliv na pracovní kapitál, zatímco velikost podniku významný vliv má. Podle převažujícího vztahu mají malé a střední podniky delší doby obratu zásob, pohledávek a závazků a vyšší náročnosti tržeb na pracovní kapitál než podniky velké.

Klíčová slova: hodnota, oceňování podniku, generátory hodnoty, pracovní kapitál, doba obratu
Granty a financováni:

Článek je zpracován jako jeden z výstupů výzkumného projektu Fakulty financí a účetnictví VŠE Praha, který je realizován v rámci institucionální podpory VŠE IP100040

JEL classification: G32

Zveřejněno: 12. leden 2026  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Halfar - Miloš Mařík, D. (2025). Pracovní kapitál jako generátor hodnoty podniku - vztah k obchodovatelnosti a velikosti firmy. Oceňování, 18(2), 23-42. doi: 10.18267/j.ocenovani.302
Sdílet...
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. [1] Bureau van Dijk (2024): Orbis user guide. Online. In: WU Wien. S. 402. Dostupné z: https://www.wu.ac.at/fileadmin/wu/s/library/databases_info_image/ugorbisneo.pdf. [cit. 2024-01-22].
    2. [2] Halfar, D. (2024): Porovnání vybraných generátorů hodnoty u obchodovaných a neobchodovaných společností. Diplomová práce, vedoucí Maříková P. Vysoká škola ekonomická v Praze, Katedra financí a oceňování podniku
    3. [3] Mařík, M. (2024): Metody oceňování podniku: proces ocenění, základní metody a postupy. Páté upravené a rozšířené vydání. Praha: Ekopress, ISBN 978-80-87865-94-1.
    4. [4] Moody´s Analytics (2024): Financials, Global standard format. Dataset, online. In: Orbis. Dostupné z: https://orbis.bvdinfo.com/ [citováno 2024-01-08]
    5. [5] Rappaport, A. (1999): Shareholder Value. Stuttgart, Schäffer Poeschel. ISBN 3-7910-1374-2
    6. [6] World Bank Group (2022). Listed domestic companies, total. Online. The world bank. Dostupné z: https://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LDOM.NO?end=2022&most_recent_value_desc=true⋆t=2001. [cit. 2024-01-08].

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah