Oceňování 2021, 14(1):25-33 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.257
Výnosové oceňování podnikatelských subjektů v souvislosti se SARS-CoV-2
- Doc. JUDr. Ing. Milan Hrdý, Ph.D. - docent na Katedře financí a oceňování podniku Fakulty financí a účetnictví VŠE Praha
Cílem tohoto příspěvku bylo posoudit, do jaké míry vznik mimořádné situace, kterou v roce 2020 a 2021 způsobil SARS-CoV-2, ovlivňuje výnosové oceňování. Dopady na výnosové oceňování podnikatelských subjektů mohou být neutrální, negativní nebo pozitivní podle toho, jak bylo příslušné odvětví ovlivněno SARS-CoV-2. V případě negativního dopadu dochází k poklesu výnosů oproti plánovaným hodnotám v rámci výnosového oceňování, a tedy i ke snížení hodnoty výnosově oceňovaného podnikatelského subjektu. Intenzita tohoto negativního vlivu bude vycházet ze schopnosti daného subjektu vypořádat se s dopady krize neboli z příslušného vnitřního potenciálu tohoto oceňovaného subjektu, a také na tom, zda krize SARS-CoV-2 postihla období v rámci první fáze oceňování nebo až v rámci pokračující hodnoty. Negativní dopad se projevuje především v rámci strategické analýzy i analýzy finanční. Dochází k odlišnému vývoji trhu jako celku, ale ke změnám dochází také vlivem měnících se konkurenčních pozic. I přes krizí způsobené problémy má výnosové oceňování své místo a svojí vypovídací schopnost, přičemž je třeba posílit analýzu vnitřního potenciálu oceňovaného podnikatelského subjektu z hlediska schopnosti čelit případné krizi.
Klíčová slova: Oceňování; Výnosový přístup; SARS-CoV-2; Problémy
Granty a financováni:
Článek byl zpracován s využitím prostředků institucionální podpory na dlouhodobý koncepční rozvoj vědy a výzkumu na FFÚ VŠE IP 100040.
JEL classification: G20
Zveřejněno: 24. srpen 2021 Zobrazit citaci
Reference
- HRDÝ, Milan - SKOKANOVÁ, Anežka. Metoda predikce bankovních výnosů na bázi regresní analýzy pro účely oceňování. Oceňování: čtvrtletník. 2019. sv. 12, č. 2, s. 3-13. ISSN 1803-0785.
Přejít k původnímu zdroji... - HRDÝ, Milan. Spolehlivost výnosového oceňování bank na bázi regresní analýzy. Oceňování: čtvrtletník. 2018. sv. 11, č. 1, s. 18-32. ISSN 1803-0785. Přejít k původnímu zdroji...
- HRDÝ, Milan. (2017). Oceňování bank, pojišťoven a dalších finančních institucí. 1. vydání, Praha: Wolters Kluwer ČR, 2017, 292 s.
- Komerční bance klesl zisk o 38,5 %. Může za to zhoršení ekonomické situace kvůli koronaviru. [cit. 20-11-20]. Dostupné z WWW: <https://byznys.ihned.cz/c1-66798190-komercni-bance-klesl-zisk-o-38-5-procent-muze-za-to-zhorseniekonomicke-situace-kvuli-koronaviru>
- MAŘÍK, Miloš aj. Metody oceňování podniku - proces ocenění, základní metody a postupy. 3.vydání. Praha: Ekopress, s.r.o., 2011, 494 s. ISBN 978-80-86929-67-5.
- MASSARI, Mario - GIANFRATE, Gianfranco - ZANETTI, Laura. The Valuation of Financial Companies. Tools and Techniques to Value Banks, Insurance Companies, and Other Financial Institutions. United Kingdom, 2014, John Wiley and Sons, 246 pp.
- Valach, Josef aj. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování. 3. přepracované a rozšířené vydání. Praha: Ekopress, s.r.o., 2011, 513 s., ISBN 978-80-86929-71-2.
Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.