Oceňování 2019, 12(4):12-30 | DOI: 10.18267/j.ocenovani.237

Analysis of operating assets for the discounted cash flow model valuation - Part II.: Complex business valuation of the company

Jaroslav Šantrůček1, Michal Dohányos2
1 Mgr. Ing. Jaroslav Šantrůček LL.M., znalec a odhadce; znalecký ústav MBM-Hopet s.r.o., Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze
2 Ing. Michal Dohányos, znalec a odhadce; znalecký ústav MBM-Hopet s.r.o.

The article discusses briefly the importance and need for the solution, respectively, it discusses the importance of the introduction of the calculated depreciation to the valuation of the discounted cash flow model. The article derives and explains the importance of the spread function as the difference between ROIC resp. ROA and WACC for estimating parameters that affect the business value. It describes the procedure for quantification of the total capital involved in the operation of the enterprise. It proposes a solution using a set of two equations of two unknown for the simultaneous calculation of the business value and goodwill value within the Value in the Use concept. It provides the necessary feedback among the conclusions of the technical base analyzes, the strategic and financial analyzes, and the value generators, respectively, it provides a consistency check of basic input parameters, including a WACC estimation.

Keywords: value, business valuation, spread, ROIC, ROA, WACC, calculated depreciation
Grants and funding:

Článek je zpracován jako jeden z výstupů výzkumného projektu Fakulty financí a účetnictví VŠE, který je realizován v rámci institucionální podpory VŠE IP100040.

JEL classification: G32

Published: April 28, 2020  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Šantrůček, J., & Dohányos, M. (2019). Analysis of operating assets for the discounted cash flow model valuation - Part II.: Complex business valuation of the company. Oceňování, 12(4), 12-30. doi: 10.18267/j.ocenovani.237
Share...
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. COPELAND, Thomas E, Tim KOLLER a Jack MURRIN. Stanovení hodnoty firem. Praha: Victoria Publishing, 1994, 359 s. ISBN 80-85605-41-4.
    2. Mařík, M. a kol. (2011a): Metody oceňování podniku - proces ocenění, základní metody a postupy, 3. upravené a rozšířené vydání, Praha: Ekopress. ISBN 978-80-86929-67-5
    3. Mařík, M. a kol. (2011b): Metody oceňování podniku pro pokročilé - hlubší pohled na vybrané problémy. Praha: Ekopress. ISBN 978-80-86929-80-4.
    4. Mařík, M. - Maříková, P. (2014): Alternativní možnost řešení cyklického problému při odhadu kapitálové struktury v tržních hodnotách. Oceňování, ročník 7, č. 4, s. 53-68. ISSN 1803-0785
    5. Mařík, M. - Maříková, P. (2016a): Analytické řešení cyklického problému při odhadu kapitálové struktury v tržních hodnotách pro metodu DCF entity. Oceňování, ročník 9, č. 2, s. 22-33. ISSN 1803-0785.
    6. Mařík, M. - Maříková, P. (2016c): K obecným zásadám oceňování majetku a zejména podniku s důrazem na podmínky České republiky. Odhadce a oceňování podniku, ročník 22, č. 1, s. 3-16, ISSN 1213-8223
    7. Šantrůček, J. - Dohányos, M. (2018): Analýza provozního majetku pro výnosové ocenění podniku - část I.: Majetková podstata podniku. Oceňování, ročník 11, č. 4, s. 51-66. ISSN 1803-0785. Go to original source...

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), which permits use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content